热评 | 穆胜：恒大苏宁等巨头企业创始人黯然退场，说明了什么？

8月17日，恒大地产集团有限公司发生工商变更，许家印不再担任恒大地产董事长，疑似即将失去公司的控制权。但知情人士回应称是正常变动，未涉及具体管理架构股权的变化。

前有张近东，再往前有贾跃亭，近年来，丧失对于自己一手创立的巨头企业的控制权的老板不在少数。这说明什么呢？

并购，尤其是非相关多元化并购要成立，有三个条件：

一是有管理团队能够导入先进管理模式，产生利润，足以偿还利息。这个条件显然不简单。只有扎根于产业的团队才能驾驭产业，外来的和尚并不好念经。但如果并购之后依然把企业交给原来的老人经营，就会出现经营层架空董事会的情况。而且，企业之所以被并购，经营状况大多并不乐观。所以，被并购的企业必须要由新人来经营，但一定时间内也必然承受亏损。

二是金融环境稳定，没有提前偿还本金的风险。这个就“看天”了。现实中，大多企业家都是盲目乐观，疯狂放大资金杠杆，疯狂做大地盘，却根本没有预料到这类灰犀牛事件的发生。事实上，大多企业家都觉得自己“命好”，不用“看天”。

三是金融环境给力，且生态协同能形成明显效应，以至于不断有玩家加注。并购企业标的，也是有技巧的。不能没有生态战略，更不能强行组合“产业拼盘”，尬谈“生态化反”。现在的投资机构有盲目的，但更多是清醒的，过了一阵的风口，大多数都会回归理性。那些随着风口飘的投资机构，其实就是散户思维，往往在不确定冲击下是跑得最快的。他们是氛围组，不是“金融环境”。如果拼聚的生态不能产生相应的化学反应，化学反应不能体现在硬数据上，一切都是空。

你可以重新定义时间，什么是“下周”，重新定义生态，什么是“化反”，但你永远不能重新定义财务规则。你觉得可以，证监会觉得不可以。

你可以国内买个球，国外买个球，但财务压力一大，你一个球都保不住，只有挥刀解决，眼不见为净。

总之，我从来没有看到有企业可以“顺手”把一个生意做了。要不就是他们高估了自己的能力，要不就是他们低估了用户和竞争对手。战略上，永远只有谋略的成功，没有freestyle的成功。

Freestyle一时的成功，始终会凭实力走到失败，躲不开的。

创建时间：2021-08-17 20:41